奉行卓越设计
打造国际品质

2022年，医药行业的资本故事上演了情节反转，原本备受追捧的“优等生”，变成了压力重重的“应考生”，市值波动，融资冷暖，折射出产业深层的变革与洗牌。

资本热度的起伏转折

在过去一年当中，医药领域里的大额融资事件显著变少了，依照公开的数据来看，2022年下半年的融资规模跟频次相较于2021年同期有着大幅下滑，众多曾经市值高高在上的上市公司，其股价经历了深度回调，这样的转变跟宏观环境收紧、行业政策调整以及市场对前期过高估值的理性回归紧密关联，资本不再盲目地去追逐概念了，而是更为审慎地去评估企业的实际盈利能力以及长期成长空间 。

线上药品销售的规范与发展

国家市场监管总局所发布的《药品网络销售监督管理办法》，在2022年12月1日正式开始施行，新规清晰明确了处方药网络销售之际的管理框架，给行业划定出清晰的红线，这表明药品网售已然结束野蛮生长状态，进而进入规范化以及标准化的发展阶段，合规的线上平台尤其是那些具有线下医院资源予以支撑的医药电商，有获得在处方药市场中更大份额增量的那一种希望。

基层医疗设备采购放量

自2022年第四季度起始，在国家财政贴息贷款更新改造医疗设备这一政策给予的激励状况之下，各个地方的医疗机构，特别是县级医院，都纷纷着手启动设备采购申报这一行为。这样的一股浪潮直接致使国产医疗设备厂商的订单出现增长情况。业内进行分析后指出，在未来的两到三年时间里，由县域医疗市场作为代表的基层采购需求将会持续不断地进行释放，从而为国产设备企业开启了一个规模较为可观的增量市场。

种植牙集采影响深远

2022年9月，国家医保局宣称要对种植牙开展专项治理，其中涵盖实施集中采购以及调控医疗服务费用。这是高值医用耗材集采头一回大规模拓展至以民营机构作为主体的消费医疗领域。此次集采不但减轻了患者的负担，还重新塑造了牙科领域的商业模式以及定价体系，成为观察医保政策朝着消费医疗延伸的一项重要风向标。

抗疫产业链的业绩分化

在特定的一段时期之内，和新冠检测、疫苗以及治疗药物有关联的企业业绩展现出爆发式地增长，部分公司的财报表明其净利润同比增长达到数倍乃至数十倍，与此同时，国产新冠口服药获得批准得以上市，打破了国外药企的垄断局面，为后续公共卫生管理措施的调整提供了物质方面的基础，然而，随着形势发生变化，相关需求已经出现回落，这些企业的业绩持续性面临着考验。

合成生物与创新药投资亮点

于整体投资呈现放缓态势的一级市场当中，合成生物学赛道却逆势而行去吸引资金。在2022年，国内存在数十家与之相关的公司完成了新一轮融资。与此同时，创新药领域也出现了大额交易，就像科伦药业的子公司科伦博泰把它的部分ADC项目授权给跨国药企，该交易总额创下了国内临床前阶段的纪录。这些案例表明，真正拥有前沿技术以及核心创新能力的企业依旧能够获得资本的青睐。

当下，您对于医药行业，在历经资本退潮以及政策重塑之后，未来最大的增长机会将会出现在哪一个细分领域，持有怎样的看法？欢迎于评论区分享您的见解，要是觉得分析具备参考价值，同样请点赞予以支持。